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meunder · IR 2026
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meunder IR · 2026
Pre-Series A Bridge · 2026.05

파타고니아의 유니클로화
천연 소재를 글로벌 가격으로

4년·80만장 데이터로 검증된 지속가능 패션 소재 기업. 글로벌 자본·소재 흐름의 정확한 교차점에 한국 최선두로 진입합니다.

Round
20억원
Valuation
100~110억
Founder
Eddie Pyon
i WHY · 왜 지금, 미언더인가

시장의 자본은 셀룰로스로,
인수는 지속가능 D2C로 움직이고 있습니다

미언더 카테고리(셀룰로스 CNF × D2C 속옷 × 해양 폐자원)가 2022~2026 시장·자본 양축에서 동시에 베팅의 중심으로 이동 중입니다.

Flow A · M&A

패션 그룹의
지속가능 D2C 인수 가속화

GANNI × L Catterton (LVMH 백업 PE)
2017majority 51% 인수
덴마크 컨템포러리 → 글로벌 확장
$500~700M 밸류 평가
Pangaia × Royal Group (아부다비)
2025.01controlling stake 인수
UK 지속가능 D2C → 중동 자본 진입
Sheikh Tahnoon bin Zayed 주도
→지속가능 D2C가 글로벌 자본의 인수 타깃으로
Flow B · Capital

소재·기술 그룹의
셀룰로스 차세대 베팅

Lenzing × TreeToTextile
2026.02majority 인수
viscose(1900s)·Lyocell(1990s) 잇는 3세대 셀룰로스
H&M · IKEA · Stora Enso minority 동참
Sparxell (LVMH 백업)
2026.02Pre-Series A $5M (약 75억원)
셀룰로스 기반 100% 식물성 색소
SWEN Blue Ocean 2 리드
→셀룰로스 = 차세대 소재의 정답
Flow C · Market

3중 시장 신호
점점 좁혀지는 깔때기

글로벌 패션 시장
₩2,400조 ($1.7T+)
지속가능 패션 시장
CAGR 20%+ 화학 대비 10배 성장
★ 나노셀룰로오스 시장
₩3.5조 (2030 전망) · CAGR ~24%
← 미언더 핵심 카테고리
→일본 4대 제지(Nippon · Oji · Daio · Chuetsu) CNF 양산 투자
— 세 흐름의 교차점 —
CNF 셀룰로스 IP 14건 × D2C 속옷 검증 × 해양 폐자원 feedstock
글로벌 시장이 막 트렌드로 인정한 카테고리의 한국 최선두
× 환경부 · 특허청 정부 검증 (2025.12)
규제 PUSH
EU PFAS 금지 모멘텀 · EU 마이크로플라스틱 금지 시행
FDA 합성 색소 재평가 · EU 에코디자인 의무화
Interfilière Shanghai 2026
"지속가능성은 더 이상 옵션이 아닌
fundamental baseline"
· Bio-Integrated Functionality · 알게·키틴 기반 자연 항균
ii WHAT · 미언더가 하려는 것
파타고니아의 유니클로화
가치 있는 소재를 — 경제적 가격으로
미언더 카테고리 정의
CNF 셀룰로스×D2C 속옷×해양 폐자원
— 글로벌 시장이 막 트렌드로 인정한 카테고리의 한국 최선두 —
STEP 1
2차 소재
제품 검증
상용화 완료
MicroModal Air
STEP 2
80만장
데이터 검증
4년 D2C
140회 이터레이션
CURRENT
STEP 3
공급망
안정화
GSCM × GD2C
구조 완성
STEP 4
1차 소재
글로벌 확장
CNF 양산화
B2B 진출
패션 기업
기술이 없다
CNF 특허 5건 · 전체 IP 14건
환경부 · 특허청 동시 검증
기술 기업
매출이 없다
누적 매출 100억 · 80만장
자사몰 D2C 검증
소재 기업
거대 자본이 필요
2차→1차 소재 단계적 접근
정부 R&D 활용
임팩트 기업
이익을 못 낸다
OWNED 80%+ · 광고비
35%→20% 수익 구조 전환 중
iii HOW · 어떻게 가능한가

GSCM × GD2C
친환경 가치를 글로벌 가격으로 만드는 구조

Global Supply Chain Management × Global Direct-to-Consumer
타사 구조
Agent 의존 구조
브랜드 (해외)
↓ 오더
Agent · Trading (단일 컨트롤)
↓
의류 벤더
↓ 발주
염직·제직·편직 · 부자재·프린트 공장
단계별 마진 누적 · 변동성 가격 전가
친환경 = 비싸짐
meunder
공정별 1:1 다이렉트
meunder
↓ VERTICAL
공정별 직접 통제 (1:1)
↓
원·부자재 / 편직 / 염직 업체
↓
제직 / 부자재 / 프린트 업체
1:1 다이렉트 협상 · 변동성 직접 흡수
친환경 = 글로벌 가격
"파타고니아의 가치를 유니클로 가격으로"
동급 친환경 제품의 ½ 가격대에서 검증 완료
— 30년 글로벌 네트워크로 소재 변동성을 직접 흡수합니다 —
Traditional Retail
Manufacturer → Wholesaler → Distributor
→ Retailer → Consumer
5 steps
meunder · GD2C
Manufacturer → Advertising Website
→ Consumer
2 steps
— 광고비 / 매출 비율 — 운영 효율 개선 곡선 —
50%+
초기 · 문제 해결 전
→
35%
현재 · 개선 진행 중
→
20% ↓
4년 내 · 수익 전환
"운영이 바뀌면, 광고가 살아난다"
Agentic AI 도입으로 인건비 구조 자동화 병행
iv PROOF · 숫자가 증명합니다

4년 · 80만장 · 0.12%가
말하는 것

단순 주장이 아닌, 4년 실거래 데이터가 증명합니다.

누적 판매
80만+
장 · 4년간 검증
재구매율 ↑
49.5%
업계 평균 15~30%
불량률 ↓
0.12%
업계 평균 3~10%
고객 만족도 ↑
97%
5점 만점 기준
반품률 ↓
0.82%
업계 평균 10~25%
해외 확장 필수 조건 충족
누적 매출
100억
OWNED 80%+
(자사몰+스마트스토어)
글로벌 속옷 소재 랭킹 — 미언더의 포지션
1
Sea Island Cotton
초고가 희소
2
CNF 나노셀룰로오스
★ meunder 기술 확보
3
MicroModal Air
★ 현재 상용화
4
Mulberry Silk
프리미엄 실크
5
Pima Cotton
미국산 장섬유
🏛️ 환경부 기후테크 + 특허청 에코테크 IP — 2025.12 동시 획득
민간 검증을 넘어선 국가 기관 공식 인정 · 글로벌 인증 15종 (OEKO-TEX · FSC · GRS · Lenzing Tencel)
🌏 일본 검증 — 진행 중
도쿄 시부야 쇼룸 · 패션월드도쿄 2년 연속 · FUDGE·RAY 매거진 피처링 · ZOZOTOWN 입점 · 글로벌 SI 논의 중
26 TREND #1
아우터라이제이션Outerization
속옷의 겉옷화 — 언더웨어링 트렌드. 속옷은 더 이상 감춰야 할 '이너(Inner)'가 아닌 과감히 드러내는 패션 아이템.
26 TREND #2
글로벌Global
전통 기업들의 자체 개발 K-이너웨어 브랜드의 일본·동남아 진출. 강도 높은 이머징 언더웨어 브랜드들의 국내외 온·오프라인 확장 전략.
26 TREND #3
테크놀로지Technology
기능성과 소재 혁신이 곧 브랜드 경쟁력. R&D 투자 강화와 차별화. 하이테크 봉제 공법과 신소재를 접목한 고기능 이너웨어 라인업 개발 활성화.
v CAPACITY · 그럴 역량이 되는가

진입장벽 — 자본만으로
복제 불가한 구조

공급망 + 데이터 + IP — 3개 자산이 함께 쌓이는 구조입니다.

01
공급망 · GSCM
원부자재·생산
품질·물류 관리
  • 4년 운영 트랙
  • 7개 글로벌 법인 운영 경험
  • 공정별 직접 가격 관리
  • 30년 글로벌 네트워크
02
상품 데이터
판매·반품·재구매
CS 데이터
  • 80만장 누적 실증
  • 140회 이터레이션
  • 4년 D2C 검증
  • OWNED 80%+ 데이터 직접 보유
03
소재 IP
14건 보유
글로벌 협력
  • 특허 5건 + 상표 7건 + 디자인 2건
  • 환경부 · 특허청 검증
  • CNF 일본·한국 국가전략 소재
  • 차세대 소재 R&D 협력
Founder & CEO
변성민
Eddie Pyon
30년+ 글로벌 패션·제조·무역
섬유 공장 아들 — 공장을 놀이터 삼은 모태 의류 전문가.
  • 미국 뉴욕 등 7개 패션 법인 운영·정리 경험
  • 3천만장+ 제품 운영·R&D
  • A to Z 전체 공정 이해 · 글로벌 공급망 직접 구축
⭐ Serial founder & exited operator — 미언더는 데이터 위에 짓는 마지막 사업
Core Team
김시내 / ShaneGM · 브랜드 마케팅 13년
박보미 / HannahMD · 해외 영업·전시 10년
이승연 / KateDESIGN · 지속가능 R&D 13년
Mia중국 소싱 총괄 15년
홍상은 Ph.D.친환경 나노소재 R&D
— 지금이 투자받아야 하는 이유 —
기초 검증
4년 완료
GSCM 구축
완료
국내 1위 플랫폼
검증 완료
광고비 개선 ★
진행 중
1차 소재 R&D
투자 필요
글로벌 확장
2027~
vi THE ASK · 투자 제안

단기 매출이 아닌
수익 구조와 기술 자산을 만드는 투자

Pre-Series A Bridge
₩20억 / 모집 금액
희망 밸류에이션 100~110억
⭐ 리드 VC 협의중 · 더벤처스 협의 가능 · 브릿지 프로그램 활용 희망
— 후속 라운드: 글로벌 네트워크·브릿지 보유 VC와 연계 희망
자금 사용 계획
🧪
소재 R&DCNF · MicroModal 고도화 · 컨퍼런스 전시
15%
🔒
IP · 인증PCT 글로벌 특허 · 상표 · 기능 인증
10%
📈
수익성 개선광고 효율화 · CRM · SKU 최적화
40%
🌏
글로벌 확장일본 · 아시아 · B2B 협업
15%
👥
인력 · 마케팅핵심 인력 확충 · 성장 마케팅
20%
⭐ K-소비재 관점 — 측정 가능한 마일스톤 중심
이번 라운드의 60%(수익성+인력)는 단위 경제 가속에, 25%(R&D+IP)는 기술 자산 축적에 사용됩니다.
광고비는 더 쓰는 게 아니라 35% → 20% 이하로 떨어뜨리는 실행 자본입니다.
현재
~15%
수익률
→
4년 목표
35%
수익 전환 완료
→
8년 목표
40%+
파타고니아化
※ 원가 통제는 GSCM × GD2C 구조의 결과 — 동급 ½ 가격대에서 검증 완료
2026
Efficiency
광고비 35% 이하 달성
  • SKU 최적화 완료
  • CRM 강화
  • Agentic AI 도입 시작
  • B2B2C 구조 준비
  • 매출 40억 목표
2027~2028
Scale
소재 기술 + 글로벌
  • CNF 1차소재 양산화
  • 원사이즈 기술 출시
  • 일본 · 아시아 B2B 진출
  • 패션+테크+소재 기업 밸류
  • 매출 150억
2030
Global
매출 400억
난제를 해결하는 기업
  • 수익률 40%+
  • 파타고니아의 유니클로화 완성
  • 글로벌 에코테크 유니콘
미언더는 LTV가 먼저 올라가는 구조를 만든 회사입니다.
패션 + 테크 + 소재 — 세 가치를 동시에 올리는 구조로 기업 가치를 만들어갑니다.
From Product to Material System.
이 여정에 함께할 투자자를 찾고 있습니다.
— Eddie Pyon · meunder CEO